5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的(de)第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基(jī)金初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中，前十(shí)大持(chí)仓标的(de)在(zài)总市(shì)值中的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖(mài)出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不(bù)负众(zhòng)望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在(zài)美(měi)股(gǔ)的操作中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林(lín)资(zī)产的(de)第二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来(lái)说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城河依然很(hěn)深。个(gè)别(bié)头部(bù)企业在(zài)K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业(yè)务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为(wèi)新的(de)增长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时账上资(zī)金充足(zú)，当时的估值下有足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)公开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易日(rì)成交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷(dài)回(huí)落的主要原因(yīn)。而企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快(kuài)要接近零(líng)利率了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边，在未(wèi)有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投(tóu)资信仰之(zhī)间无(wú)法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言(yán)，市(shì)场上大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的(de)“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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