本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提(tí)供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般(bān)般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂布(bù)机(j糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思ī)的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利(lì)润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主(zhǔ)要系(xì)为电(diàn)网企业、工(gōng)商业(yè)企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联(lián)网相关(guān)场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来(lái)不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依(yī)赖(lài)买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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