今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的(de)带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇个股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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