本部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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