财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资(zī)金观(guān)望的(de)情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及(jí)人(rén)工(gōng)智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着(zhe)海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政(zhèng)策(cè)及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复苏背景下(xià)，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特(tè)估(gū)等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资(zī)产仍将是持(chí)续(xù)关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

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　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ET学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文(wén)化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有能(néng)延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月开(kāi)始长达(dá)11个月的调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(ch学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cǔ)已经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前(qián)的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业(yè)趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公(gōng)募基(jī)金(jīn)交(jiāo)流(liú)的(de)纪要在市(shì)场上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样(yàng)如(rú)此。创金合(hé)信首席(xí)经济(jì)学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价(jià)，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是短期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个(gè)板(bǎn)块(kuài)短期可能的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复的(de)态(tài)势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态(tài)势。当前(qián)市(shì)场(chǎng)对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关(guān)注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点(diǎn)，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和(hé)经济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在(zài)犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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