总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经(j却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝īng)推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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