衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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