金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的(de)活过(guò)来(lái)了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了(le)日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年(nián)前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今似(shì)乎局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大(dà)会(huì)上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国(guó)际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股市(s新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗hì)出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧。

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