金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报(bào)中指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同趋势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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