近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块(kuài)和(hé)个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分(f明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的ēn)板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近(jìn)两明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设(shè)计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念(niàn)引发(fā)的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在(zài)热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的(de)投(tóu)资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注入上市平台或重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻(luó)辑变化(huà)，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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