“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示(shì)，美(měi)国5月(yuè)非(fēi)knocked什么意思，knocking什么意思农新增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美(měi)国(guó)国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个(gè)基(jī)点以上；美元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低(dī)位。互换(huàn)合约(yuē)定价显示(shì)，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间将(jiāng)加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时(shí)，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘(pán)新高(gāo)。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅(fú)，报(bào)4knocked什么意思，knocking什么意思282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布(bù)油均三(sān)周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金(jīn)在美元(yuán)和美债收益(yì)率反(fǎn)弹的(de)打击下持续下行，创(chuàng)两周多来(lái)最差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析(xī)师徐(xú)颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月美(měi)国非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期(qī)的(de)19万人，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每(měi)月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业(yè)人数(shù)减少，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地(dì)产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用(yòng)品(pǐn)生产连续三个月(yuè)就(jiù)业(yè)人数减少，与制造业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时(shí)她(tā)指出，5月非农就业报告也显示出就业(yè)市场边际降温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各行业(yè)裁员(yuán)人数的增(zēng)加，失业率预(yù)计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年(nián)代以(yǐ)来的最低水平(píng)，在(zài)失业(yè)率(lǜ)回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数量回升，就业市场供(gōng)需(xū)矛(máo)盾仍在，但随(suí)着需(xū)求降温(wēn)，已经有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压(yā)力开始降温(wēn)，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对(duì)通(tōng)胀的助推(tuī)作用(yòng)缓解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还(hái)需要关注后续公布的(de)5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大时(shí)继(jì)续加息。美联(lián)储利率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数(shù)在(zài)105附近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国(guó)政府债(zhài)务上限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向上行，预计国(guó)际(jì)金价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周(zhōu)日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会(huì)议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之(zhī)一是(shì)额(é)外减产约(yuē)100万桶/日。而此(cǐ)前有报道(dào)称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能在会(huì)议上决定进(jìn)一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美(měi)国(guó)、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场份额，这也让(ràng)分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特(tè)能源大臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能会(huì)在(zài)年底(dǐ)前自(zì)行回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分knocked什么意思，knocking什么意思析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议(yì)之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议(yì)期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持(chí)石(shí)油市场(chǎng)稳定，我们(men)将毫不犹豫地做出任何决定(dìng)，以使市场更(gèng)加(jiā)平衡。他似乎(hū)支持(chí)进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进一步(bù)减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布(bù)会上表示，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目前(qián)很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约(yuē)成员国之前(qián)需(xū)要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格(gé)成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日(rì)报道(dào)，英国《金融时报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅(fǔ)提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不会出席(xí)7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日(rì)在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经做(zuò)好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克(kè)兰(lán)近期(qī)加入北约一事，法国、德国等北(běi)约国家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参加(jiā)北约外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德(dé)国不认为(wèi)北约应该(gāi)在近期(qī)内接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的其(qí)他一些北约成(chéng)员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是(shì)希望为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕，美国参(cān)议院通过债务上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务上限，避免了可能出(chū)现的(de)美(měi)国(guó)有史以(yǐ)来首次违约，使得(dé)市(shì)场避险情绪消退。同时在美(měi)联储本月会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推动(dòng)下，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期(qī)的数据改善了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场也在(zài)翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期(qī)货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近(jìn)两个月以(yǐ)来(lái)，天(tiān)然橡胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从(cóng)整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)行情上半(bàn)月(yuè)上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称国储今年(nián)将收(shōu)储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市(shì)场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品博(bó)弈仍然激(jī)烈。中信建投期货(huò)能化分析师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出(chū)，国储(chǔ)收储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大于(yú)经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称(chēng)为四大(dà)工业原料，是关系(xì)国计民生(shēng)、国防(fáng)安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的(de)是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天然(rán)橡胶是严(yán)重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事(shì)实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不足(zú)20％，高度依赖(lài)进口。从中国本(běn)身的天(tiān)然橡胶来说，是(shì)供不(bù)应(yīng)求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际(jì)政治格局中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实(shí)是有很(hěn)高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻(wén)的收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量相(xiāng)对(duì)于整个天(tiān)然橡胶的(de)年产量(liàng)来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国(guó)全年(nián)的消(xiāo)费(fèi)量来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角度来说，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响。但是如果(guǒ)收储的(de)对(duì)象是交割(gē)品的话，性质就(jiù)不同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储的量其(qí)实占到相当(dāng)全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大(dà)的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来(lái)，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割品的供(gōng)求判断(duàn)影响(xiǎng)，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整(zhěng)个事件的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产(chǎn)区(qū)全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并未(wèi)有趋势(shì)性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云(yún)南天然(rán)橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)加速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产(chǎn)区也全面开(kāi)割，目(mù)前主要(yào)产胶国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条件已经由(yóu)差变好。但是(shì)由(yóu)于目(mù)前天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价格相对(duì)偏低(dī)，胶(jiāo)农(nóng)割(gē)胶积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期(qī)货(huò)橡胶研究员(yuán)唐逸表示(shì)，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加(jiā)。目(mù)前云(yún)南产(chǎn)区大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对(duì)正常。泰(tài)国东(dōng)北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大(dà)面积开(kāi)割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨(yǔ)量虽然处于(yú)历(lì)史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于(yú)季节(jié)性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发(fā)行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东(dōng)证衍生品研究院能(néng)化高级分析师曹璐(lù)表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充(chōng)足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格(gé)处于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而(ér)内销市场(chǎng)需(xū)求(qiú)表现依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存(cún)，企业排(pái)产积极性不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加大，为控(kòng)制(zhì)成品(pǐn)库存压(yā)力，存适度降负现象，全钢(gāng)胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期(qī)不同(tóng)，但是整体来(lái)说此前市(shì)场(chǎng)对今年的预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看，今年(nián)以来(lái)国(guó)内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出(chū)口同比(bǐ)数据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国内实(shí)际需求并不差(chà)。但是从汽车行(xíng)业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺(cì)激政策(cè)退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶(jiāo)现货(huò)库(kù)存(cún)持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是(shì)国内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多(duō)导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来(lái)，目前主要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加息进(jìn)程，以及美国银行危机和美(měi)债上限问题(tí)等(děng)。看向下半年，他认(rèn)为(wèi)天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天(tiān)气和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶(jiāo)价走势的主(zhǔ)要因素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复(fù)速(sù)度(dù)仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今(jīn)年交割品(pǐn)的数量。我们中期(qī)观点仍然偏空，后(hòu)市预(yù)计(jì)存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示(shì)，在供给端没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在需(xū)求端(duān)。从下半年来看，外(wài)需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预(yù)计难(nán)有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货(huò)端构成压力。内需方(fāng)面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从交易(yì)预期开(kāi)始转向交易现实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运行(xíng)。整(zhěng)体来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激(jī)有效的(de)去库(kù)和(hé)资(zī)金再次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续还需(xū)继续(xù)关注天气端是(shì)否有(yǒu)扰动因素，一(yī)旦(dàn)天气(qì)出现异常状况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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