自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗cún)储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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