本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深3特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王00、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股(g特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王ǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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