踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年(niá上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好n)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的(de)增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发(fā)布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值(zhí)已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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