5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至201lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤21年(nián)年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期(qī)货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预(yù)计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次(cì)交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东(dōng)不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的(de)招股书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经(jīng)一(yī)和上海经一(yī)分别(bié)控制(zhì)文华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内(nèi)的数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入(rù)较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告(gào)期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能(néng)力(lì)来看，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高于文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对(duì)于(yú)文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协(xié)议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行(xíng)必要的内(nèi)部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式实施(shī)，本(běn)次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较大(d1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤à)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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