3月份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同(tóng)时(shí)信贷(dài)投放保持较快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物(wù)价回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通(tōng)常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一段(duàn)时(shí)间内持续下(xià)降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供应量持(chí)续(xù)下(xià)降和经济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼的通(tōng)缩有三个(gè)主(zhǔ)要特点：一是总体物价(jià)紧缩而非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三是伴(bàn)随(suí)货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季(jì)度(dù)经济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的典型(xíng)特(tè)征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是(shì)个(gè)伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国加(jiā)强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平(píng)持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防(fáng)控政策优化(huà)调整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和(hé)能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全面(miàn)的(de)下降。

　　从货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持(chí)较快增速。从经济(jì)增(zēng)长来看，一季度我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环(huán)加快畅通，市场预(yù)期明(míng)显改善。二季(jì)度经济(jì)增速(sù)可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势(shì)。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和(hé)社(shè)融增长(zhǎng)相对(duì)较快(kuài)，经济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别。 随(suí)着金融支(zhī)持效果进一步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有望进(jìn)一步回(huí)暖，下半(bàn)年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适(s穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼hì)度，居民预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经(jīng)济尚处于复(fù)苏(sū)阶段，总需求(qiú)不足仍是(shì)经济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪一定程度上(shàng)反映了人们对经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩(kuò)大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在(zài)稳定就业和提高(gāo)居民收入(rù)上下更大功夫(fū)，提振市(shì)场信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持续好转。

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