总市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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