财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yà做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪o)求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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