芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个(gè)时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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