北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能(né百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ng)源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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