美国债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背(bèi)景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查(chá)揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)中，当时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什么(me)。美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一(yī)次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国债(zhài)务违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本(běn)月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了(le)一些期(qī)限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从(没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处cóng)而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价也(yě)表明(míng)了一定程(chéng)度的(de)压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带(dài)来(lái)提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险。

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