总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(d相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ù)产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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