总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(z食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写hǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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