5月12日(rì)晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即(jí)公(gōng)开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的(de)交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽(qì)车(chē)在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手的(de)资产，不(bù)过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易(yì)市场公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易(yì)股权出售征集到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规(guī)则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出(chū)售(shòu)交易(yì)股权签(qiān)署(shǔ)了《关(guān)于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的(de)基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批(pī)事项未能(néng)在(zài)约定的(de)时(shí)间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由(yóu)于(yú)经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被(bèi)重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将(jiāng)太(tài)原(yuán)重汽重组为太(tài)原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现商用车10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米全(quán)覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市(shì)场和(hé)客(kè)户(hù)洞(dòng)察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单(dān)月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部(bù)投资进入(rù)，利(lì)于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年的(de)净利润。而扣除(chú)非经常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在(zài)这两年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米qí)经营活(huó)动现金(jīn)流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销(xiāo)售，当前(qián)主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃(líng)重(zhòng)汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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