大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表(biǎo)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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