总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhè善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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