为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提(tí)出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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