衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季发字有几画，发字有几画五行什么(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市(发字有几画，发字有几画五行什么shì)场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuá发字有几画，发字有几画五行什么n)定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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