大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后(hòu)往往会有一(yī)波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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