来源：义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思>海通宏观(guān)

　　· 概 要(yào)·

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召开会(huì)议，分析(xī)研究当前经济(jì)形势(shì)和(hé)经济工作。今年(nián)以(yǐ)来，经济增长好(hǎo)于预(yù)期。不过当(dāng)前(qián)经济(jì)恢复(fù)性好转，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足。所(suǒ)以，稳(wěn)增长基调延续，短期政策不太可能(néng)转(zhuǎn)向收紧(jǐn)，但是面对高质量发展要求，也没增(zēng)量(liàng)刺激政策。未(wèi)来扩(kuò)大需求主要依(yī)靠自发修复消费，主动稳定投资。此外，产业政策方(fāng)面强调“实体经济”支撑，防风险仍(réng)然是重点(diǎn)任务。整体(tǐ)看，二季度经济(jì)修复速度或将放缓，政(zhèng)策相对克(kè)制 。

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　　政策不转(zhuǎn)向

　　本(běn)次会议首先强调了今(jīn)年的(de)成(chéng)绩，即“经济增长好于(yú)预期”，“市场需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回(huí)升向好态势”。从一季度(dù)公布(bù)的数据看，确实(shí)好(hǎo)于(yú)去年四(sì)季度(dù)时的预(yù)期。但(dàn)随后会(huì)议也(yě)提到“经济(jì)运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足”。这也使得经(jīng)济(jì)转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克服不少困(kùn)难(nán)挑战。

　　我们的理解是(shì)，一季(jì)度(dù)GDP同比增速(sù)为4.5％，相比去年四(sì)季度有明(míng)显改善，但(dàn)距(jù)离疫(yì)情之(zhī)前2019年(nián)的6％附(fù)近(jìn)的增速，还有较大的差距。所以，经济仍需政(zhèng)策呵(hē)护。尤(yóu)其是一季度降准后(hòu)，就业压力仍然存在，我们认为政策短期不(bù)会(huì)转向收紧。“恢复和扩大(dà)需(xū)求”是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在。

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　　稳增长：也没增量(liàng)刺激

　　面(miàn)对高质量的发展要求，会议强调经济要实现(xiàn)“质的有效(xiào)提升”和“量的合(hé)理增长”。这一点(diǎn)和(hé)去年经济工作会议精神(shén)一致(zhì)。这也(yě)意味着稳增长不会(huì)通过强刺激的方式，而是统(tǒng)筹(chóu)推动“经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)”、“内(nèi)生动力持续增(zēng)强”、“社(shè)会预期(qī)持续改(gǎi)善”、“风险隐患持续化解(jiě)”。

　　对于稳增长的(de)方(fāng)式，会议要求“把(bǎ)发挥政策效力(lì)和激发经营(yíng)主(zhǔ)体活(huó)力结合起来”。我们的理解是，下一阶段(duàn)更多通过激发(fā)市(shì)场化的力量去(qù)推动经济(jì)修复，通过改革开放的方式激(jī)发高质(zhì)量(liàng)的增长(zhǎng)。所以(yǐ)会议指出(chū)，要坚持(chí)“两(liǎng)个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企(qǐ)业公平竞(jìng)争、共同发展(zhǎn)的法律(lǜ)法规障碍(ài)和隐性壁垒。各类企业都要依法合(hé)规经营。要(yào)下决(jué)心从(cóng)根本上解决(jué)企业(yè)账款拖欠问题。总体而言，政策刺激空间有(yǒu)限，主要还是以提(tí)振信心(xīn)和预(yù)期、激发活(huó)力为主要手段，让(ràng)经(jīng)济(jì)自发的(de)内生修复。

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　　扩(kuò)需求(qiú)：自发修复消费，主动稳定投资

　　会议提出，积极的(de)财政政(zhèng)策要“加(jiā)力提效”，稳健的(de)货币(bì)政策要“精准有力”，延(yán)续(xù)了去年12月(yuè)会议的(de)表述(shù)。对(duì)于政策的(de)要求，本(běn)次(cì)会议强(qiáng)调“形成(chéng)扩大需求的(de)合(hé)力”，而去年12月会议的(de)相关表述是(shì)“加强各类(lèi)政(zhèng)策(cè)协调配合”，这说明扩大需求是未来(lái)的政策(cè)重(zhòng)心。

　　一方面，自发修复(fù)消费(fèi)。“要多渠道增加(jiā)城乡居(jū)民(mín)收(shōu)入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅游等服务(wù)消费”。提高消费，主要(yào)还(hái)是靠(kào)居民劳动(dòng)收入的自然修复。另(lìng)一方面，主(zhǔ)动稳定投(tóu)资。尤(yóu)其是基(jī)建投资，是政府主动稳增长的重点。会议提到，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。

　　此 外， 会议强调(diào)，要把吸(xī)引外商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳(wěn)住(zhù)外贸(mào)外资基本盘。要支(zhī)持有条件(jiàn)的(de)自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸易港对接国(guó)际高标准经贸规则，开展改革开放先(xiān)行先(xiān)试。

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　　产业发展：看重实体经济(jì)

　　会议强调(diào)，加快建设现代(dài)化产业体系要以(yǐ)“实体经(jīng)济”为(wèi)支撑。我们的理(lǐ)解是，产业政策(cè)的(de)重点是“实体(tǐ)经济(jì)”，这(zhè)里的实体经济并不是整个GDP，而是和(hé)“虚(xū)拟经(jīng)济”相对应的(de)。

　　会议明确“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能”；“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和(hé)配套电网(wǎng)改造”。会议指出“要重视通用人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新生态”，也提(tí)到(dào)了“重视防范风险”。我们认为，人工智能发(fā)展到一定程度，监管措施(shī)也必然会跟上。此外(wài)，在互联网领域，要推动平台(tái)企业规范(fàn)健康(kāng)发展，鼓励(lì)头部平台企业探索创新。

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　　防风险(xiǎn)也是重点

　　会(huì)议提出，“统筹做好中小银行(xíng)、保险和信托机构改革化险工(gōng)作”；再次强调(diào)房住不炒，“做好保交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定(dìng)工作(zuò)”；“要(yào)加(jiā)强地方政府债务管理(lǐ)，严(yán)控新增(zēng)隐性(xìng)债务”。我(wǒ)们认为，房地产产业链、中小(xiǎo)金融机构的风险出清，仍是大势所趋，地方债务(wù)的风险也(yě)需要化解(jiě)。所以今(jīn)年和去年最大的不(bù)同是疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思其他方面(miàn)的经济问题依然是存在的(de)。

　　整体看，二季(jì)度经(jīng)济修(xiū)复速度(dù)或将放缓，政(zhèng)策相对(duì)克制。

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