本周铁(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向(xiàn子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思g)宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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