本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。<mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语/p>

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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