金融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日(rì)发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发(fā)放的(de)人民币(bì)贷(dài)款增加4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济(jì)发电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊月(yuè)份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速(sù)评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款13个月以来(lái)首次电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评(píng)如下(xià)：在经(jīng)历了一季度的(de)爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是(shì)因为一(yī)季(jì)度透支了部(bù)分银行信贷额(é)度和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上(shàng)月持(chí)平(píng)，非标融资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流(liú)出(chū)而非(fēi)企业活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是季(jì)节(jié)性波动(dòng)。因为银(yín)行倾(qīng)向于让理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)在季末(mò)到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季(jì)初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款在季末季初(chū)常(cháng)出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了(le)企业经营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看(kàn)法较(jiào)为(wèi)一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示(shì)居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同时收缩(suō)的(de)情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿(cháng)还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示(shì)在放缓的信贷投放中，结(jié)构(gòu)特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有(yǒu)进一步的(de)政策支(zhī)撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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