今年(nián)1月，美国(guó)政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈。东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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