全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末有竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国(guó)和其(qí)他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读de)下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估(gū)形(xíng)势(shì)再做出决策。

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