本轮新圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的(de)时(shí)候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部(bù)件，涂(tú)布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际(jì)关(guān)联(lián)企业(yè)，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经(jīng)分散(sàn)染料印染(rǎn)加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电(diàn)力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系(xì)为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根据客户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量已经(j圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式īng)见顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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