为了(le)让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识并值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别(bìng)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别(huáng)秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(z值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别hàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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