衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(x洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤íng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。