全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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