近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件(jiàn)，引(yǐn)发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风(fēng)波(bō)中，《科创(ch海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少uàng)板日(rì)报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也(yě)成为了(le)备受资(zī)本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也成(chéng)为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本(běn)数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到(dào)南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资(zī)本(běn)和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外(wài)，近年(nián)来对(duì)外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经(jīng)注(zhù)销。如今存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他(tā)对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上(shàng)看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果文(wén)化做(zuò)的很(hěn)早，成绩也(yě)很(hěn)突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认(rèn)为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要(yào)张狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国(guó)家(jiā)政治(zhì)和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资(zī)本也闻(wén)风而(ér)至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一(yī)集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行业(yè)年均复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板日报(bào)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因(yīn)在(zài)于，资(zī)本(běn)的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不(bù)确(què)定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等，都可(kě)能(néng)让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护(hù)城(chéng)河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事”却(què)很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本市(shì)场冷遇的(de)原(yuán)因。

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