5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格(gé)，通过山西(xī)省产权交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全(quán)资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理有权单(dān)位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易所需的政府审(shěn)批事项(xiàng)未能在(zài)约定的(de)时间内完(wán)成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其(qí)历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季(jì)度，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领域(yù)的意(yì)图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客(kè)户(hù)洞察不(bù)足，经(jīng)营状况并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就(jiù)已超(chāo)过江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今(jīn)年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃(lí阅历是什么意思ng)汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，阅历是什么意思其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员工薪(xīn)酬和设备(bèi)维护(hù)等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面(miàn)称。

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