金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份(fèn)金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济发放(fàng)的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元(yuán)，非金(jīn)融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季(jì)度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是(shì)因为一季度透(tòu)支了(le)部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平(píng)，非(fēi)标(biāo)融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在(zài)高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信(xìn)证券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品承接。因此居民(mín)存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提(tí)高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映(yìng)了(le)企业经(jīng)营(yíng)活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看法较(jiào)为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情况(kuàng)。从(cóng)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得(dé)出类似(shì)居民加速(sù)偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了(le)新增信贷(dài)的(de)绝大部分，居民(mín)端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足(zú)的(de)情况(kuàng)。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政策支撑(chēng)，不(bù)排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持续维持在低(dī)位。

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