本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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