金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联(lián)储越(yuè)来(lái)越多官(g不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思uān)员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情(qíng)况下，预(yù)计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合(hé)影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松(sōng)转向、经(jīng)济(jì)下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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