美国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可(kě)能出(chū)售所有业务(wù)或(huò)部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美(měi)股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行(xíng)发(fā)布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行(xíng)股(gǔ)价继续暴(bào)跌(diē)，周四(sì)早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)有非常独(dú)特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密(mì)集型(xíng)的(de)科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签名(míng)银行则(zé)有大量的(de)数(shù)字资产(chǎn)风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同(tóng)时(shí)他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估(gū)近(jìn)几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在(zài)“市场操纵(zòng)”的(de)可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员(yuán)及(jí)监(jiān)管机构越(yuè)来(lái)越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人担(dān)心他们在银行或其他(tā)金融(róng)机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他(tā)们(men)担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他(tā)们(men)非常(cháng)或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安(ān)全的(de)担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月(yuè)以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美(měi)联(lián)储如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)，市(shì)场对(duì)连续(xù)加息对(duì)经济(jì)造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前(qián)的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会(huì)由(yóu)日(rì)度级别演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显(xiǎn)示在利(lì)率上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动(dòng)能(néng)。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货(huò)币(bì)政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联储是否会在(zài)接下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)的(de)背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的(de)表现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚不(bù)具备持(chí)续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年(nián)内加息基(jī)本全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的(de)预(yù)期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观(guān)察(chá)，情绪(xù)的底(dǐ)部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未(wèi)有明确的(de)定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货(huò)假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价(jià)格(gé)下(xià)跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对(duì)比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总计(jì)划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度(dù)受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持(chí)续回(huí)升，尽管(guǎn)近(jìn)期随(suí)着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期(qī)仍在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)压力，预计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥(lì)青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号(xià)游终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新(xīn)产(chǎn)能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小(x湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号iǎo)幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需(xū)求不及预期(qī)，当前美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一(yī)步(bù)扩大，PX价格(gé)或(huò)有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发(fā)生改变，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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