投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF魏承泽作品集 魏承泽一类的作者涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者业，并将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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