5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)仍在(zài)持续(xù)下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创出年(nián)内(nèi)收(shōu)市新低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资港股(gǔ)的ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益告(gào)负，但资金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份(fèn)额分(fēn)别(bié)激增16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为(wèi)离(lí)岸市场，基(jī)本面(miàn)主要跟随(suí)国内(nèi)市场，而(ér)流动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在(zài)基(jī)本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过(guò)，当前港(gǎng)股市场(chǎng)估值(zhí)水平(píng)已处于历史偏低水平(píng)，具备一(yī)定的投资性价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额(é)增幅明显(xiǎn)，且再(zài)创历史新高。其中(zhōng)，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份(fèn)额增幅分(fēn)别(bié)高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅(fú)不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生(shēng)互(hù)联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高(gāo)，并继续(xù)蝉联(lián)市场(chǎng)规模(mó)最(zuì)大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内(nèi)收(shōu)益为负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港股(gǔ)再度(dù)缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内(nèi)收(shōu)市(shì)新低(dī)；而整体看，5月港股市(shì)场跌多涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市场波动下(xià)跌，广发(fā)恒生科(kē)技(jì)ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受(shòu)多个因素影响(xiǎng)。一方面，国(guó)内经济复苏斜率放缓，市(shì)场处(chù)于(yú)弱预期和(hé)弱(ruò)复苏(sū)叠加的阶段；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上(shàng)限(xiàn)到期带来的债(zhài)务违约(yuē)风险也对(duì)市场风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经济领域上(shàng)市公(gōng)司，5月份日本正式出(chū)台了制(zhì)造设备管制措施，加大了市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内科技(jì)领域的担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金(jīn)基金经理张昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主要有基本面以及(jí)资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于(yú)国内(nèi)疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节(jié)前后的有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语复苏情况，我们确实(shí)看到由于线下(xià)场景的(de)修(xiū)复，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)出(chū)现了(le)比(bǐ)较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经济整体相较一(yī)季(jì)度(dù)环比有所减(jiǎn)弱，这(zhè)也使(shǐ)得(dé)市场对于国内经济复苏预期(qī)开始修正(zhèng)，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动性的角度(dù)来看(kàn)，张(zhāng)昳泓(hóng)表示，海外对于暂停(tíng)加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破(pò)7的关(guān)口。港股作为离(lí)岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国(guó)内市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压(yā)力(lì)下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济相(xiāng)对强弱关(guān)系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后(hòu)我们(men)预期中(zhōng)国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化(huà)还是需(xū)要更(gèng)长时间，但(dàn)大概(gài)率(lǜ)还(hái)是会发(fā)生(shēng)的，在这个过(guò)程中(zhōng)的波折就(jiù)对应着人民币汇率(lǜ)和港股的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分(fēn)领(lǐng)域(yù)投资(zī)机(jī)会

　　尽(jǐn)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语管年内持续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前(qián)港股市场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性价(jià)比，并看(kàn)好人工智能、互(hù)联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　广发基(jī)金(jīn)刘(liú)杰表示(shì)，受欧(ōu)美银(yín)行业危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流(liú)动性压力持(chí)续缓解，未(wèi)来港股资金面或有机会(huì)得(dé)到(dào)改善，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸(tū)显。“某些波动较大且回调(diào)较多(duō)的细(xì)分板块或许是值(zhí)得关注的(de)方向，例(lì)如(rú)恒生科技(jì)以及港(gǎng)股创新药等，若未(wèi)来市(shì)场进一(yī)步回暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股创新(xīn)药以及消费复(fù)苏(sū)或(huò)者(zhě)更能调动市场的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金(jīn)刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建(jiàn)议投资者通过定(dìng)投(tóu)分(fēn)散(sàn)参与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更有价值的细分赛(sài)道，或许更(gèng)符(fú)合未(wèi)来(lái)市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首(shǒu)先，人(rén)工智(zhì)能有望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线，推动(dòng)了(le)中(zhōng)美(měi)股(gǔ)市的(de)表(biǎo)现，未来人工智能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创(chuàng)新药(yào)是国内医药领(lǐng)域长(zhǎng)期具备(bèi)相(xiāng)对优势的细分赛(sài)道(dào)，对比(bǐ)美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需(xū)要更多更(gèng)先进的疗法和(hé)创新药，长期投资价值(zhí)值得关注。此外，港股(gǔ)消费行业(yè)也有望上行(xíng)。因(yīn)为目前我国经济(jì)总量数据回(huí)暖(nuǎn)，国(guó)内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可支(zhī)配收入增加(jiā)，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场(chǎng)是以(yǐ)机(jī)构和外资为主导的市场，因此海(hǎi)外经(jīng)济数(shù)据对港股资金面会产生较大影响。在(zài)当(dāng)前(qián)流动性持(chí)续承压和较弱(ruò)的(de)国际宏观(guān)环境背景(jǐng)下，短(duǎn)期港股或是震(zhèn)荡行情(qíng)，投资者(zhě)可以(yǐ)关注高(gāo)稳(wěn)定性且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢(huī)复比预期更强或(huò)者美(měi)国经济下滑(huá)比(bǐ)预期更快这二者中任一(yī)情景发生甚至(zhì)同时发生时，我们可能就(jiù)会(huì)看到人民币汇(huì)率的走强(qiáng)，同时(shí)港股(gǔ)整体表(biǎo)现也会(huì)走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先(xiān)重点关注运营(yíng)商等(děng)高(gāo)股息(xī)资产，而(ér)随(suí)着市场预期(qī)更(gèng)进一步强化(huà)，可(kě)以更多关注互联网、创新(xīn)药等(děng)高弹(dàn)性板块。因为消费(fèi)品的业(yè)绩(jì)差异(yì)很大，建议更多(duō)关注个股的性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直(zhí)言(yán)，从(cóng)长期(qī)维(wéi)度来看，当(dāng)下(xià)港股市场具备一定的投资性(xìng)价比，当前(qián)估(gū)值(zhí)水平仍然位(wèi)于历(lì)史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说，他们(men)认为国内经济的复苏节(jié)奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经(jīng)济复苏较弱的相(xiāng)对悲(bēi)观的预期，往后看随着经济(jì)的缓慢复(fù)苏(sū)，预计(jì)盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息虽在节奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是大(dà)概率事件，预计人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺周期(qī)受益于(yú)国内经济复苏的(de)消费、互(hù)联网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓(hóng)表示(shì)，港股市场由于其离岸(àn)市场特性，海(hǎi)外投资人占比较(jiào)高，受国内及(jí)海外多重因素影响，市场(chǎng)整体波动性(xìng)较大(dà)，建议投(tóu)资人可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定投的方(fāng)式(shì)投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语