30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未(wèi)有过如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场(chǎng)持(chí)续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是(shì)逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)正股和转债退市的(de)历史。接(jiē)着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略似乎也不(bù)再奏效(xiào)。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医(yī)惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在(zài)券商、银行等金融股带(dài)动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再(zài)现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利(lì)全年或(huò)拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造业(yè)库存及产能(néng)周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基(jī)金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对(duì)强(qiáng)劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端(duān)边(biān)际(jì)向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外流动性仍然偏(piān)好。国(guó)内(nèi)看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基(jī)本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)同时通(tōng)胀仍在(zài)下(xià)行(xíng)下(xià)，后续(xù)海外流(liú)动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国(guó)内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部(bù)的分化，热门(mén)板块交易性的波动是(shì)指数调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复(fù)、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不大(dà)下市(shì)场无大风险(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释xiǎn)，震荡修复(fù)延续。

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