近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Great世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空er China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.0世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空5％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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