芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失(shī)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读术、教育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读